La economía peruana cerró el 2025 con un crecimiento de 3.44%, según el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI). Después de este resultado, la gran pregunta es cómo se verá el desempeño del Producto Bruto Interno (PBI) del Perú en el 2026, año de elecciones generales y rodeado de incertidumbre, no por los comicios, sino también por un posible cambio -otra vez- de presidente de la República.
Al menos enero último parece no haber sentido ningún impacto. El gerente central de Estudios Económicos del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), Carlos Montoro, estimó que el mes pasado el crecimiento de la economía peruana habría sido 3.2%, principalmente impulsada por actividades no primarias, apuntando a que construcción seguiría liderando tal como lo hizo en 2025 (6.67%).
“En la parte primaria, se registra una caída del sector pesquero. En la parte no primaria se ven tasas de crecimiento importantes sobre todo en construcción”, comentó sobre el inicio de este año.
Pero ¿continuaremos así durante todo el año? Juan Carlos Odar, director de Phase Consultores, apuntó que en el 2026 se espera un crecimiento del PBI cercano al 3%.
Aunque la proyección es menor al resultado del 2025 (3.44%), el economista indicó que tiene un “sesgo positivo bastante marcado”, lo que abre la puerta a revisiones al alza si se mantienen ciertas condiciones.
Entre los factores que podrían jugar a favor figuran el entorno externo -con precios de minerales en niveles récord- y un clima político vinculado a las elecciones que, por ahora, no muestra señales de fuerte incertidumbre como ocurrió en el 2021.
Pese al alto número de indecisos con vista a las elecciones generales de este año, recordó que las encuestas aún no muestran en los primeros lugares a candidatos que propongan cambios radicales en el sistema.
Intención de voto, febrero 2026. Fuente: Datum Internacional. Diseño: NotebookLM
Intención de voto, febrero 2026. Fuente: Datum Internacional. Diseño: NotebookLM
Sin embargo, no todo está despejado, pues hay un riesgo que acecha a la economía: la posible ocurrencia de un fenómeno de El Niño Costero podría moderar la proyección. En ese escenario, Phase estimó que el crecimiento podría acercarse más a un 2.5%, dependiendo de la magnitud del fenómeno y de otros factores que surjan en el camino: «Eso puede tener un efecto negativo, haciendo que nuestra proyección se modere».
“Puede haber factores que nos ayuden coyunturalmente [como los altos precios de los minerales], pero, del mismo modo, puede haber factores que jueguen coyunturalmente en contra como la ocurrencia del fenómeno de El Niño”, señaló.
Minería como actividad crítica
Un punto crítico este año seguirá siendo la minería e hidrocarburos. Pese a los altos precios internacionales, el año pasado la producción minera no creció al ritmo esperado (1.83%) y el rubro de hidrocarburos no levantó cabeza (-1.62%), pese a que el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) tenía expectativas favorables para el sector petrolero y de gas.
La ausencia de grandes proyectos nuevos limita la capacidad de expansión del sector más allá del efecto precio. Para consolidar un mayor crecimiento, añadió Odar, será necesario generar condiciones que impulsen tanto la minería metálica como la no metálica, así como una mayor formalización productiva.
Ante ello, considera que el próximo Gobierno debería apuntar a elevar el crecimiento potencial mediante mejoras en seguridad, institucionalidad y condiciones para la inversión.
Fuente: GESTIÓN.