El cobre atraviesa uno de sus momentos de mayor valorización en los mercados internacionales y esto también tiene incidencia directa en el Perú. El metal llegó a cotizar por encima de los US$14.700 por tonelada en septiembre y VT Markets explica a qué se debe este repunte.
“Este récord combina factores estructurales y coyunturales. Del lado estructural, la transición energética y la expansión de centros de datos de inteligencia artificial sostienen el crecimiento de la demanda, mientras los mineros enfrentan dificultades para expandir la oferta. Del lado de la oferta, se registraron disrupciones relevantes: un alud fatal en la mina Grasberg (Indonesia) forzó un cierre parcial, y Chile -responsable de una cuarta parte de la producción mundial- registró caídas persistentes de producción”, explica Alfredo Marentes, analista de Mercado en VT Markets.
Marentes añade que en agosto, el impulso adicional hacia niveles récord respondió también a datos de inflación en EE.UU. que redujeron la urgencia de nuevas alzas de tasas de la Fed, liberando capital hacia materias primas, junto con una marcada reducción de inventarios físicos disponibles.
Sin embargo, el escenario también presenta incertidumbre. Las proyecciones de los bancos de inversión sobre el precio futuro del cobre muestran diferencias importantes, por lo que los niveles actuales no necesariamente implican una trayectoria ascendente sostenida.
¿Qué significa este escenario para el sol peruano?
El impacto del cobre también puede sentirse en el mercado cambiario. Una mayor valorización del principal producto de exportación minero del Perú genera mayores ingresos en dólares y puede contribuir a una mayor oferta de divisas en el mercado local.
No obstante, la relación entre el precio del cobre y el tipo de cambio no es automática. Factores como la evolución del dólar a nivel global, los flujos financieros, las condiciones externas y la incertidumbre asociada al ciclo electoral peruano también pueden modificar esta relación.
“El cobre constituye uno de los principales canales a través de los cuales el contexto internacional puede impactar la economía peruana. Precios elevados favorecen las exportaciones y el ingreso de divisas, pero la volatilidad del metal y la concentración de nuestra canasta exportadora hacen necesario mirar el escenario con una perspectiva de mediano y largo plazo”, señala el análisis de VT Markets.
China concentra casi 7 de cada 10 dólares de cobre exportado
China continúa siendo el principal destino del cobre peruano. En enero de 2026, el país asiático concentró el 67,9% de las exportaciones peruanas de cobre, seguido por Japón, con 9,4%, y Estados Unidos, con 7,9%. En conjunto, estos tres mercados representaron el 85,3% de los envíos cupríferos.
La relación comercial con China adquiere especial relevancia en un escenario en el que la demanda de cobre está cada vez más vinculada a sectores tecnológicos y energéticos.
En enero, las exportaciones peruanas totales hacia China alcanzaron US$3.328 millones, con el cobre como uno de los principales productos enviados a ese mercado.
“La demanda estructural de IA y electrificación es un viento de cola genuino y de largo plazo, pero el nivel actual de precios ya incorpora una prima considerable sobre su valor ‘justo’ estimado por algunos bancos de inversión, por lo que debe esperarse volatilidad hacia ambos lados”, concluye el especialista de VT Markets.