De acuerdo con el reporte trimestral de Commodities de la Sociedad Nacional de Minería Petróleo y Energía (SNMPE), durante el tercer trimestre de 2026, las cotizaciones del petróleo Brent y WTI mostraron fluctuaciones, influenciadas principalmente por la evolución del conflicto entre Estados Unidos e Irán y las restricciones al suministro en Medio Oriente.
En julio, los precios se mantuvieron inicialmente en niveles más moderados tras el Memorando de Entendimiento alcanzado en junio, que redujo las tensiones y permitió un mayor tránsito de petróleo por el estrecho de Ormuz. Posteriormente, aumentaron ante la reanudación de los ataques y la incertidumbre sobre el cumplimiento del acuerdo, aunque descendieron ligeramente al cierre del mes por las expectativas de avances diplomáticos.
En agosto, las cotizaciones aumentaron en promedio, en un contexto de incertidumbre sobre el tránsito por Ormuz, temores de menor oferta y posibles nuevas sanciones estadounidenses contra Irán. Las señales de acuerdos diplomáticos generaron caídas temporales, mientras que los nuevos ataques intensificaron las presiones al alza.
Finalmente, en setiembre, los precios subieron durante la primera mitad del mes por el escalamiento del conflicto y las interrupciones del suministro, especialmente por el cierre del oleoducto Este-Oeste de Arabia Saudita. Durante la segunda mitad, la reanudación parcial del oleoducto, el aumento de los envíos a través de Ormuz y las conversaciones entre las delegaciones de Estados Unidos e Irán, en el marco de la reunión de la ONU, contribuyeron al descenso de las cotizaciones.
Gas Natural
En el tercer trimestre de 2026, los mercados del NBP (National Balancing Point) y HH (Henry Hub) estuvieron determinados por la demanda estacional, las condiciones de oferta y las tensiones geopolíticas.
En julio, en el mercado europeo, el NBP registró una tendencia al alza debido al conflicto en Medio Oriente, los riesgos para los envíos de GNL a través del estrecho de Ormuz, la menor generación eólica y las interrupciones del suministro desde Noruega, aunque disminuyó hacia finales del mes ante menores tensiones geopolíticas y una oferta más estable. Por su parte, en el mercado de EUA, el HH bajó por la elevada producción e inventarios y los menores envíos de gas a las terminales de exportación de GNL debido a mantenimientos en algunas terminales; ello pese a la mayor demanda como consecuencia de las altas temperaturas.
En agosto, el NBP mantuvo la tendencia alzista debido a la persistente incertidumbre geopolítica y mantenimientos en Noruega, mientras que el precio promedio del HH siguió disminuyendo porque la producción y los inventarios se mantuvieron elevados, compensando la demanda de gas para generación eléctrica y exportaciones de GNL.
Finalmente, en setiembre, ambos precios aumentaron en promedio respecto a agosto. El NBP continuó subiendo por los mantenimientos en Noruega, las restricciones a los envíos de GNL desde Medio Oriente y los bajos inventarios europeos. Sin embargo, retrocedió en la segunda mitad del mes ante el aumento del suministro noruego, las temperaturas moderadas y las expectativas de avances diplomáticos en Medio Oriente.
Asimismo, el HH aumentó en un contexto de mayores envíos a terminales de GNL tras los mantenimientos de verano y una menor acumulación de inventarios, aunque la elevada producción y el menor consumo interno limitaron las alzas.